午后商品期货多品种下挫，黑色系午后涨跌互现，双焦上行，焦煤(1350, 13.00, 0.97%)涨逾1%，动力煤(605, 4.80, 0.80%)涨近1%，铁矿(619, -10.00, -1.59%)石、螺纹均跌逾1%；有色金属大挫，沪锌、沪铅(16345, -190.00, -1.15%)均跌逾1%，沪镍(97590, -970.00, -0.98%)跌近1%；农产品疲软，油脂油料齐跌，豆油、菜油跌逾1%，软商品走弱棉花(15740, -155.00, -0.98%)跌近1%；化工品略显分化， PVC(6960, 150.00, 2.20%)涨逾2%领涨商品期货，乙二醇跌逾1%。

　　截止下午收盘，豆二跌2.22%，菜油跌1.85%，沪锌跌1.78%，铁矿石跌1.59%，螺纹跌1.24%，沪铅跌1.15%，乙二醇跌1.14%，沪银跌1.02%，豆油跌1.02%；涨幅方面，PVC涨2.20%，焦煤涨1.01%，动力煤涨0.80%，原油涨0.71%。

　　煤炭板块有望发起夏季攻势

　　从煤焦钢产业链联动角度分析，东证期货研究指出，随着钢材供给持续增加，短期黑色系品种价格进一步上行驱动力减弱。钢材去库存速度放缓加之南北价差低于往年同期将造成价格回调风险加大。原燃料期价同样存在回落压力，导致基差扩大。

　　“不过，1-3月经济数据显示需求回落风险下降，抑制价格回落幅度。同时，5月环保限产的执行力度将成为行情重要变量，由于唐山5月-7月列入限产产能的规模较大，若严格执行，钢材供给收缩或将超过需求的季节性回落，进而带动钢价再度上涨。虽不利于原燃料补库需求，但钢材利润回升预期也将再度驱动原料价格。尤其是对已处于盈亏平衡附近的焦炭(2047, 7.00, 0.34%)而言，钢价上行将带动焦化利润扩张。”东证期货研究称。

　　PVC多头正在积蓄力量

　　烧碱价格下调，且电石开工率提升，近期PVC负面因素得到消化，空头继续打压的信心减弱。而面对原油价格的明显上涨，乙烯法成本支撑增强， PVC1909合约存在补涨动力。

　　虽说目前PVC基本面处于偏弱姿态，且电石法成本支撑有限，但随着国际原油价格重心的抬升，后市乙烯法的成本支撑效应将增强，这有助于多头力量的回升。

　　中央储备棉100万吨轮换入市的影响

　　弘业期货棉花高级分析师王晓蓓表示，简单地看，抛储政策落地属短期利空兑现。从当前现货市场新棉成交情况来看，今年的低价陆地棉受市场青睐，纺企也正在等待低价棉的补充来拉低生产低成本。预计成交比较火爆，将提振现货棉价。另外，从储备棉总量来看，有轮入预期会对棉价形成支撑。

　　“此次抛储对市场的影响是中性的，不会对市场造成太大的冲击。”上海纱线宝科技有限公司首席战略官吴法新认为，一是，对抛储市场早有期待，3月份就有业内人士在发出疑问：“怎么还不公布抛储消息？到底还抛不抛啊？”因此，此次抛储属于“靴子落地，利空兑现”，大家不必大惊小怪。二是，100万吨的量是个理论“挂牌量”，真正的每天成交量有可能低于“挂牌量”。也就是说，如果不是每天都100%成交的话，最后的总量还可能还小于100万吨。三是，《公告》的内容为“轮入”做了铺垫。国家将会以什么方式，以什么价格，轮入哪里的棉花，才是我们需要重点关注的焦点。四是，目前市场上“低等级”棉花卖得快，此次“抛储”刚好填补这个缺口，对纺织厂接单很有利。五是，经过这几年的市场洗礼，有关机构调控市场的水平得到很大的提高，应该不太会出现以前那种“越抛越涨”的情况。总之，抛储+配额增发，下游的纺织厂原料有了保障，因此，对整个行业来说，上游原料价格平稳，有利于整个行业的健康发展。

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