一份文件让铁矿石盘中大跌？其实情况是这样的

　　昨日商品期货普遍飘绿，新加坡铁矿(858, -3.50, -0.41%)石期货盘中一度跌逾3%，黑色系午后进一步下挫，铁矿石跌逾5%。截至下午收盘，PTA(5420, 14.00, 0.26%)跌2.66%，铁矿石跌2.66%，热卷(3845, 17.00, 0.44%)跌1.49%，焦炭(2135, 9.50, 0.45%)跌1.37%，螺纹跌1.27%。什么原因让铁矿石盘中大跌？后市铁矿石还会受相关因素影响吗？

　　一位不愿透露姓名的行业人士告诉记者，下午期货盘面的大跌跟大商所《关于就铁矿石期货实施品牌交割制度征求意见的函》在市场中流传有关。征求意见函中，大商所考虑将价格制度更改为品牌交割制度，代替现行的以质量标准设置升贴水的模式，原有质量标准罚扣进行大量删减。这样的交割制度的更改影响有两方面：一方面有利于将交割品限制在几个主流的品牌范围内，使市场对交割品有较为稳定的预期；另一方面，加入品牌升贴水制度后，能够进一步丰富铁矿石的交割标的，避免了一些主流矿种因品质波动被排除在交割品之外的情况出现。另外，征求意见函至具体落地实施仍需时间，根据市场披露的意见函中，只在新合约上有调整，不会影响现有已上市的合约。

　　“铁矿石市场风向突变的一个重要原因在于BHP、VALE等矿山最新出炉的季报有复产迹象，盘面出现明显恐慌情绪。”钢谷网黑色首席分析师任娇娇告诉记者。据悉，7月24日，世界最大铁矿石生产商巴西淡水河谷官方宣布，巴西国家矿业局允许该公司恢复Vargem Grande铁矿区干选生产。年初溃坝事件后，该矿区自2月20日起全部关停。淡水河谷发文表示，Vargem Grande 矿区干选生产恢复后，2019年将增加500万吨产量，由此，今年巴西混合粉的供应将会增加。生产将在24小时之内恢复。淡水河谷重申其2019年铁矿石和球团目标销量为3.07—3.32亿吨的中间值，与此前季报中公布的目标销量保持一致。另外，瑞银集团周三表示，预计铁矿石价格将在第四季度低于100美元/吨，因淡水河谷将提振出口。

　　国泰君安铁矿石马亮介绍，这也是继Brucutu矿区复产后VALE近期复产的第二座矿区，显示出VALE在经历上半年事故扰动后，被关停矿区进入陆续复产的节奏，在一定程度上缓解了市场对于远期供应的担忧。

　　记者发现，此次铁矿石风向突变的原因还在于钢厂限产对铁矿石利空因素的影响。7月20日，唐山市相关部门发布了《7月下旬全市大气污染防治加严管控措施》，文件进一步加大钢企限产减排措施，并重点强调7月26日0时至7月28日24时全市钢铁企业烧结机（竖炉）装备全部停产，高炉休风闷炉。

　　据Mysteel统计数据显示，截至7月24日，唐山地区35家调坯型钢企业47条型钢生产线（排除长期停产企业），实际开工条数为8条，开工率为17.02%，环比上周减少6.38%。本周唐山35家调坯型钢厂成品库存32.45万吨，环比上周减24.34%，钢坯厂内库存26.8万吨，环比上周增7.63%。另根据文件要求钢企限产政策，对唐山138座高炉（不含长期停产）进行理论测算：7月26日0时至7月28日24时，三天合计实际影响铁水量约86万吨，减少品种产能约79万吨，其中影响带钢产量24万吨，型钢5万吨，螺纹10万吨，盘螺11万吨，热卷27万吨，中厚板2万吨，钢坯外卖量约9万吨。7月26日—28日文件执行之后，日均影响量较目前下降15.58万吨。

　　中辉期货铁矿石研究员李海蓉认为，唐山地区7月下旬限产趋严也进一步抑制了铁矿石的需求。多重因素作用下，矿价下跌。

　　另据记者获悉，受钢厂限产影响，铁矿石现货成交量也在下降。数据显示，全国主港铁矿累计成交110.10万吨，环比下降8.14%；上周平均每日成交106.06万吨，上月平均每日成交140.44万吨。

　　对于周三铁矿石的大跌，主要来自于情绪面的影响，对于后市，马亮认为，铁矿石大概率会维持振荡的格局，出现趋势性上涨和下跌的概率都不大。一方面，铁矿石今年供需紧平衡的矛盾并没有得到根本的解决，外矿事故造成的供应收缩与国内钢铁产量的大幅增长这一根本逻辑仍然存在，大逻辑上不具备大幅下行的基础；另一方面，从短期边际的角度来看，进入7月后，铁矿石供应偏紧的格局较4—6月有所缓解，唐山限产的再度趋严叠加上国内到港的增加，库存降幅有明显放缓，短期内同样也不具备大幅冲高的条件。

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