商品期市早盘多数走跌，沪金跌逾1%；农产品走势分化，棉花(12735, 380.00, 3.08%)涨逾3%，棉纱涨逾2%，豆油、菜籽、菜籽油跌逾1%；能化板块涨跌互现，原油涨逾2%，塑料(7510, 95.00, 1.28%)、橡胶(11670, 80.00, 0.69%)涨逾1%，棕榈(4686, -114.00, -2.38%)、甲醇(2295, -43.00, -1.84%)跌近2%；有色板块中，沪锡(137550, 1160.00, 0.85%)涨逾1%，沪铝(13725, -95.00, -0.69%)跌近1%；黑色系表现一般。

　　棉价上攻动能充足

　　新棉上市以来，市场从初期的极度悲观到现在逐步好转，近期籽棉收购价格持续上涨，皮棉成本明显抬升，价格也出现了反弹。随着谈判取得阶段性成果，后期棉价上行又有了新的推动因素。

　　除了籽棉价格提升外，今年的棉籽价格由于质量问题，出现明显降幅，目前市场价在1.75元/公斤左右，导致皮棉加工成本明显抬升，核算成本达到毛重12600元/吨。皮棉销售方面，虽然新棉尚未大量上市，但陈棉存量大，价格萎靡，目前疆内标准级皮棉毛重报价在12600元/吨左右，企业基本微利。

　　今年北疆地区由于天气原因，产量有望调减30万吨左右。国际方面，美国、巴基斯坦、巴西以及印度等供应大国的产量均有调减空间。以前预期的国际市场供过于求100万吨的局面在减产下会明显缓解。

　　塑料：下游旺季来临 需求有所回升

　　从季节性角度来看，9-10月份将达到农膜最旺的农膜生产的旺季，经销商也会加大采购量，预计开工率将不断攀升，截止2019年9月23日农膜企业整体开工率在43.9%左右，棚膜企业开工率在53%左右，周环比增加3%；地膜企业开工率在25%左右，周环比增加3%。随着旺季到来，下游需求的回升对塑料价格有所支撑。

　　9月17日，美国贸易代表办公室公布了3份对华加征征税商品排除清单。此清单共涉及437项商品，排除的商品主要为纺织品、化学制品、各类仪器设备零部件、机电设备、有机合成材料、日用品、钢铁制品等。上述商品分别分布在美国去年以来宣布的340亿美元、160亿美元、2000亿美元这3批加征征税的中国商品中。

　　目前贸易谈判气氛整体缓和，双方都有示好意愿。美方表示愿意考虑先与中方签订“临时”贸易协议，未来再达成广泛协议。此消息被市场解读为贸易局势似乎有望暂时获得缓解。中航期货预期贸易局势将在10月份有实质性进展，对化工品形成利好。

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