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期市多数收跌:原油、沪银跌逾3% 锰硅逆势涨逾2%

  6月15日,国内期市多数收跌,原油跌逾3%,橡胶(10210, -175.00, -1.69%)跌近2%;黑色系中,焦煤(1163, -19.50, -1.65%)、动力煤(538, -7.20, -1.32%)跌逾1%;农产品分化,豆一涨近2%,菜油、玉米(2118, 25.00, 1.19%)涨逾1%,豆二、棉花(11715, -155.00, -1.31%)跌逾1%;贵金属走跌,沪银跌逾3%。



  如何看待此次油价下跌?


  因市场参与者担忧疫情二次爆发,上周,布伦特原油价格最高触及顶部43.5美元/桶,随后市场顶不住上方压力,开启了一轮回调行情。此次回调,也是周线六连阳之后首次收于阴线。油价自底部反弹之后,原油期货价格已翻倍,但始终没有一次像样的回调行情。因此,此次油价下跌属于正常的回调修正。


  期货日报也指出,从短期市场来看,宏观情绪的发酵引爆了短期下跌的行情,但下跌进程目前仍没有结束,布伦特原油短期测试了37美元/桶之后,未来有更多的可能继续测试33—35美元/桶区间。 


  但从中长期来看,基本面带动价格上行的逻辑依然生效,下半年大概率会迎来供应紧缺的局面,因此我们预计油价在此轮回调之后,如果需求端不让人失望,未来仍会重回上涨的大趋势之中。


  高盛上周在最新的报告中指出,短期内布伦特原油价格将回跌至35美元/桶。看跌的理由为:油价上涨而炼油毛利没涨,需求修复仍然具有很大的不确定性,快速上涨的油价下供给将增加,比如美国页岩油复产,全球的库存依然很高,后续买需不足。


  摩根士丹利也短线看空油价,认为市场过分关注减产而忽视需求,油价上涨得太快,而全球石油需求可能不会在2021年底之前回疫情之前的水平。



  生产兴致高昂 5月全国粗钢日均产量创历史新高!


  5月份,钢材终端需求保持强劲,仅在月末时出现小幅的季节性下滑,钢价重心整体上移,然而原燃料端铁矿(763, 0.00, 0.00%)石以及焦炭(1932, -13.00, -0.67%)价格大幅上涨令钢厂利润遭受挤压。不过在仍有盈利状态下,钢厂生产积极性高涨,据国家统计局公布数据显示,5月全国粗钢日均产量环比大增5%至297.65万吨,同比增加3.57%,仅时隔两个月便从3月创下的1年低点攀升至5月的历史高位,5月单月生铁与钢材总产量同、环比均呈现增加态势,此外继生铁、粗钢本年度累计产量同比转增之后,1-5月钢材累计产量同比转增1.2%。


  目前虽为弥补受疫情推迟的施工进度,钢材需求强度要明显好于去年,但年初至今钢材总消费量仍低于去年同期,钢材总库存同比显著偏高。在钢材产量全面反超去年同期的背景下,要警惕高需求强度的持续性。


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