能化与有色齐涨 沥青涨近4% 沪锌涨逾1%

　　6月30日，国内期市多数收涨，能化与有色集体上涨，沥青(2678, 96.00, 3.72%)涨近4%，LPG涨逾2%，原油、塑料(6900, 110.00, 1.62%)涨近2%；沪锌、沪锡(138830, 1370.00, 1.00%)涨逾1%；黑色系分化，动力煤(554, 9.20, 1.69%)涨近2%，焦炭(1885, -24.00, -1.26%)跌逾1%。

　　旺季供需大概率偏紧 机构看好动力煤旺季涨价行情

　　上周动力煤港口价格持平，CCI5500动力煤指数稳定在570元/吨。上周电厂日耗维持在较高水平，产地供给释放有限坑口煤价上涨，且进口限制仍然较为严格，北方港口维持高调入量，目前港口和电厂均处于补库阶段，但6月已至月底，当前库存虽有上升但仍处于健康水平。

　　华西证券指出，未来三个月煤价的走势取决于三点，第一是本轮补库的强度，第二是旺季煤炭的需求，第三是进口限制的持续性。从目前来看，坑口价格上涨体现当前高调运水平下供给有限，进口限制政策预计仍将持续；而今夏在厄尔尼诺现象下大概率气温偏高，若有局部集中降雨而泄洪可能影响水电的发电量。因此今年旺季动力煤大概率供需偏紧，未来三个月动力煤价整体趋势向上。

　　双焦方面，焦炭供给受限，第六轮提涨基本落地，未来价格持续性较强。焦煤(1181, 3.00, 0.25%)价格企稳，部分地区部分煤种价格出现回升。

　　安粮期货：铁矿(745, -3.50, -0.47%)石全球共振叠加淡季效应，存高位下跌风险

　　黑色系经历了接近两个月的反弹、震荡，当前面临压制开启回落，一方面源于全球宏观风险进一步体现，大类资产反弹遇阻同步下跌，另一方面源于自身基本面逐渐由旺转淡，供给端虽然仍受到疫情的影响偏紧，但预期已基本体现，下半年有望修复，下游钢厂生产需求逐步进入偏淡季。供需环境转换，资金推动降温，当前钢厂利润走低，后期铁矿石逐渐面临高估风险，有望回落，并弱于螺纹。

　　国投安信期货认为，铁矿石供需面依然良好，不过随着海外供给恢复、钢产量基本到顶，供需偏紧格局将逐渐缓解，港口库存已经开始回升，持续性有待观察。期价高位回调压力增大，短期维持偏空思路，关注巴西等地疫情演变。

　　华泰期货分析认为，整体上看，短期巴西铁矿发运量有所恢复，叠加Vale重启前期因疫情暂停的矿山，预计未来巴西发运量将高于前期平均水平，而非主流国家铁矿发运总量虽然增多但是仍不稳定。随着日韩及欧洲复工复产，将带动铁矿消费环比向上，降低国内供给压力，整体预判，7月份由于澳洲检修可能增多，全球铁矿发运有回落风险。铁矿石的高基差并未得到修复，国内钢材的消费及产量仍处于历史高位，港口库存处于历史低位水平，钢厂利润尚可，对铁矿需求依然表现强劲，导致铁矿石价格坚挺。考虑到强势的内需，以及钢厂维持高产的动力，我们认为这个过程中，铁矿依然易涨难跌；过去三周的高发运，以及政策指导，压制了铁矿上涨的节奏。

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