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能化与有色齐涨 沥青涨近4% 沪锌涨逾1%

  6月30日,国内期市多数收涨,能化与有色集体上涨,沥青(2678, 96.00, 3.72%)涨近4%,LPG涨逾2%,原油、塑料(6900, 110.00, 1.62%)涨近2%;沪锌、沪锡(138830, 1370.00, 1.00%)涨逾1%;黑色系分化,动力煤(554, 9.20, 1.69%)涨近2%,焦炭(1885, -24.00, -1.26%)跌逾1%。



  旺季供需大概率偏紧 机构看好动力煤旺季涨价行情


  上周动力煤港口价格持平,CCI5500动力煤指数稳定在570元/吨。上周电厂日耗维持在较高水平,产地供给释放有限坑口煤价上涨,且进口限制仍然较为严格,北方港口维持高调入量,目前港口和电厂均处于补库阶段,但6月已至月底,当前库存虽有上升但仍处于健康水平。


  华西证券指出,未来三个月煤价的走势取决于三点,第一是本轮补库的强度,第二是旺季煤炭的需求,第三是进口限制的持续性。从目前来看,坑口价格上涨体现当前高调运水平下供给有限,进口限制政策预计仍将持续;而今夏在厄尔尼诺现象下大概率气温偏高,若有局部集中降雨而泄洪可能影响水电的发电量。因此今年旺季动力煤大概率供需偏紧,未来三个月动力煤价整体趋势向上。


  双焦方面,焦炭供给受限,第六轮提涨基本落地,未来价格持续性较强。焦煤(1181, 3.00, 0.25%)价格企稳,部分地区部分煤种价格出现回升。



  安粮期货:铁矿(745, -3.50, -0.47%)石全球共振叠加淡季效应,存高位下跌风险


  黑色系经历了接近两个月的反弹、震荡,当前面临压制开启回落,一方面源于全球宏观风险进一步体现,大类资产反弹遇阻同步下跌,另一方面源于自身基本面逐渐由旺转淡,供给端虽然仍受到疫情的影响偏紧,但预期已基本体现,下半年有望修复,下游钢厂生产需求逐步进入偏淡季。供需环境转换,资金推动降温,当前钢厂利润走低,后期铁矿石逐渐面临高估风险,有望回落,并弱于螺纹。


  国投安信期货认为,铁矿石供需面依然良好,不过随着海外供给恢复、钢产量基本到顶,供需偏紧格局将逐渐缓解,港口库存已经开始回升,持续性有待观察。期价高位回调压力增大,短期维持偏空思路,关注巴西等地疫情演变。


  华泰期货分析认为,整体上看,短期巴西铁矿发运量有所恢复,叠加Vale重启前期因疫情暂停的矿山,预计未来巴西发运量将高于前期平均水平,而非主流国家铁矿发运总量虽然增多但是仍不稳定。随着日韩及欧洲复工复产,将带动铁矿消费环比向上,降低国内供给压力,整体预判,7月份由于澳洲检修可能增多,全球铁矿发运有回落风险。铁矿石的高基差并未得到修复,国内钢材的消费及产量仍处于历史高位,港口库存处于历史低位水平,钢厂利润尚可,对铁矿需求依然表现强劲,导致铁矿石价格坚挺。考虑到强势的内需,以及钢厂维持高产的动力,我们认为这个过程中,铁矿依然易涨难跌;过去三周的高发运,以及政策指导,压制了铁矿上涨的节奏。


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