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期市多数收涨:沥青涨逾3% 豆粕、菜粕、豆二涨逾2%

  7月1日,国内期市多数收涨,沥青(2762, 94.00, 3.52%)涨逾3%,领涨市场;贵金属走升,沪银涨逾2%,沪金涨近1%;有色分化,沪铝(14030, 230.00, 1.67%)、沪铜(49350, 790.00, 1.63%)涨逾1.5%,沪镍(101850, -760.00, -0.74%)、沪锌跌近1%;农产品飘红,豆粕(2882, 70.00, 2.49%)、菜粕、豆二涨逾2%,鸡蛋(3966, 69.00, 1.77%)涨近2%。



  大豆(4848, 9.00, 0.19%)贵金属下半年有望强者恒强


  贵金属方面,南华期货研究员薛娜指出,当前黄金价格处于较高位置,受新冠疫情影响,黄金实物需求低迷,并对价格形成一定拖累。此外,下半年预计美国疫情形势仍较严峻,尤其是秋冬季节。新冠疫情阴影下,下半年美联储仍然很难收紧货币政策,并随时可能增加刺激力度,这是利多黄金的主要因素之一。此外若疫情好转,商品普涨通胀上升,黄金将很难大跌。预计下半年黄金震荡上涨。建议在黄金向上突破震荡区间时入场做多。白银当前价格仍较便宜,在资产价格泡沫的环境中,白银具有工业和避险双重属性,价格预计也将震荡上涨。


  大豆方面,南华期货认为,巴西大豆目前出口进度非常快,后期可供出口量有限,市场采购方向将转向美国,一定程度上支撑美豆期价。7-8月是美豆关键生长期,大部分年份会有天气炒作,后期美豆价格也将注入天气升水。总体上,预计美豆指数在800美分/蒲附近存在一定支撑,若后期美豆主产区出现天气问题,将推动美豆期价上行,有望突破1000美分/蒲关口,如果其他因素配合较好的话,美豆价格会进一步上涨。



  银河期货:三季度豆粕市场核心驱动仍然源于成本端因素


  6月30日银河期货发布粕类季度报告,认为三季度豆粕市场核心驱动仍然源于成本端因素。在国内市场可能难以给出太抢眼驱动的情况下,现货压力仍将拖累近月合约预计仍将持续承压。未来三季度豆粕市场核心驱动仍然源于成本端因素。一方面,受益于前期出口量的持续攀升,后续可供应量大概率下滑,贴水优势逐步转向北美,而国内10月以后船期仍要持续采购,中国进口采购贸易流转向北美无异于利好美豆出口,并且我们认为在前期市场过度透支宏观因素的不利影响下,后续美豆仍然有较强的估值修复动力。而基于农户卖货预期来看,北美贴水近期以来持续走强也大抵对此有所体现,我们也认为,这是美豆市场连带国内豆菜粕获益支撑的最主要动力。


  短周期来看,近期作物种植情况良好以及优良率、进度超预期仍使得上涨驱动仍需等待,而USDA对20/21新作产量相对偏低估更使得盘面可能存在回调风险。而关于中国采购信息仍然变数较大,受制于国内需求动向以及中国政策的执行力度。展望三季度国内豆菜粕市场,我们认为核心关注点仍在于国际市场,虽下方支撑仍在,但单边仍需等待上涨驱动,而在国内供应压力充分体现且无新利多提振的背景下,现货及盘面月差仍将维持弱势。



  华泰期货:沥青现货价格支撑仍较强,后期基差将有进一步走强空间 


  沥青期价表现强势,基于对后市需求的良好预期以及炼厂库存低位,中石化炼厂本周继续上调其出厂价。现货价格除东北和华北稳定以外,大部分区域均有30-100元/吨的涨幅。基本面来看,炼厂生产利润基本在盈亏平衡点上,带来炼厂生产积极性不高,外加上近期因委内瑞拉受到美国的制裁愈发严厉,造成贸易商不敢贸然接马瑞油,这也将带来国内炼厂原料一定程度上的短缺,或进一步影响国内近期的产量,因此,短期国内产量增加有限。而受梅雨季节影响,实际需求仍将弱势;总体供需环比有所走弱,但在上游库存矛盾尚未出现之前,现货价格支撑仍较强,预计后期基差将有进一步走强空间。


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