午评：贵金属与有色板块盘中跳水 沪银涨幅收窄至不足4%

　　7月28日，期市早盘多品种走跌，贵金属与有色板块临近午盘跳水，沪银涨幅收窄至4%，沪金一度跌至绿盘，沪锡(148880, 4120.00, 2.85%)、沪铅(15515, 425.00, 2.82%)涨逾2%；农产品多数下跌，豆二、菜粕、鸡蛋(4161, -137.00, -3.19%)跌逾3%，豆粕(2935, -76.00, -2.52%)、棕榈(5586, -164.00, -2.85%)油、豆油跌逾2%。

　　贵金属屡创新高 后市如何走？且看投行怎么说！

　　在金银疯狂上涨之际，多家投行对贵金属后市发表了其看法，其中多数认为金银仍有上涨空间，并纷纷上调了金银短期目标价格，花旗将黄金和白银短期目标价分别提升至每盎司2，100美元和25-28美元，美银美林则预测未来18个月金价将有望触及3000美元/盎司。不过，也有部分投行认为黄金将在短期内出现获利了结，加拿大皇家银行就表示，在逢低买盘带动下，金价将保持明显的上行轨道。但未来美国就业数据可能带来更多波动，美国大选升温带来的政治头条亦可能会导致突然的获利回吐。

　　以下为各投行及机构对金价观点一览：

　　三大因素推动金价创新高 见顶要看白银何时掉头

　　多位业内人士表示，随着全球主权基金、央行的增持，美债实际收益率（扣除通胀）下降推动机构涌入股市和金银市场，以及美元指数下挫，预计金价有望继续创出新高。而目前较高的金银比，也暗示着白银可能有追赶空间。

　　白银兼具金融属性和工业属性，疫情趋稳后工业需求的边际回暖，也将推动金银比修复并向均值回归。西南证券认为，疫情稳定后，电子、光伏等工业需求的回暖以及5G大规模商用带来对白银需求的增加，2020年3月以来全球金银ETF持仓量激增至历史新高，其中金、银ETF持仓量增幅分别为33%和51%，白银ETF持仓量增幅超过黄金，主要由于前期金银比值的大幅上升使得投资白银性价比凸显。

　　未来，需要观察白银何时掉头。上海中期期货股指宏观研究员闫星月对记者称，“一般是黄金先涨，快涨到一个顶部的时候，白银开始发力，最后白银先掉头。但就目前而言，黄金和白银的动能仍然不减。”

　　尽管金银势头强劲，但也有机构认为需要警惕短期涨幅较大的风险。“追高的风险巨大。黄金并没有底层实际的供求，更多是市场风险情绪的体现以及资本投机的驱动。就数据而言，黄金价格在过去一周内上涨了100美元/盎司，这种程度的波动自2011年以来只有7次，而3次发生在今年。目前黄金依然可以用‘疯狂’来形容。”KVB PRIME特约分析师吴臻（Boris Wu）对记者称。

　　本周，市场将继续关注经济数据、美联储议息会议、贸易摩擦等，机构预计美国GDP增速、中国PMI或好于预期，黄金可能震荡，白银或将回调。不过金银上涨趋势未变，若有刺激因素，黄金可能继续上涨。

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