沪银涨近3% 沪铅、沪锌、沪锡涨逾2% 动力煤涨近1%

　　9月29日，国内期市早盘涨跌互现，贵金属与有色板块走升，沪银涨近3%，沪铅(15200, 385.00, 2.60%)、沪锌、沪锡(143300, 3340.00, 2.39%)涨逾2%；农产品飘绿，豆一跌逾2%，菜粕、红枣(9710, -170.00, -1.72%)、白糖(5113, -88.00, -1.69%)跌逾1%；黑色系飘红，焦炭(1955, 44.50, 2.33%)涨近2%，动力煤(629, 8.40, 1.35%)涨近1%；能化品分化，燃油、玻璃(1699, 20.00, 1.19%)涨逾1%，纸浆、LPG跌近2%。

　　光大期货：动力煤期价跃跃欲试 政策明朗前强势依旧

　　产地：今年东北地区缺口较大，北方地区冬季块煤采购陆续开始，因坑口库存偏低，排队严重。临近月底内蒙煤管票基本用完；榆林地区报价亦小幅上抬。10月的关键在于发运量。

　　北方港口：因库存中性，港口5500大卡动力煤报价595-605元/吨，5000大卡报价540-545元/吨。临近月底，终端采购高价煤意愿不强，多数在等10月长协额度。

　　进口煤：进口煤目前价差仍高达200元/吨，终端呼吁放开进口的呼声非常高，未来进口政策是国内情绪的关键因素。

　　短期现货高报价仍会持续，低硫煤升水，卖方最大的支撑在于目前港口库存中性，坑口库存相对偏低，备货期来临后供应偏紧。期价跃跃欲试，尝试向上突破，市场最大风险来自于政策不确定性。价格进入到红色区间后，市场对于政策的担忧逐渐增加。　　

　　金瑞期货：锡价低位修复，现货坚挺给予价格支撑

　　中长期矛盾：缅矿资源产出下滑程度。

　　短期矛盾：矿端供应短期恢复程度。

　　我们的观点：经历前期急跌后锡价昨日低位修复，隔夜沪锡涨幅2.19%，现货坚挺给予价格支撑。上周锡价下跌后锡精矿加工费下调，缅甸地区新冠疫情新增确诊人数再度激增，部分地区紧急下达居家隔离令，预期到月底防疫禁令仍不能解除。随着锡价下跌后国内下游消费稍有转好，库存近两周降幅17%，重点关注消费改善持续性。总体上矿端偏紧，加工费坚挺，冶炼端供应趋于稳定，疫情影响下的经济复苏偏弱，锡市场预期仍过剩，基本面令短期锡价震荡偏弱。

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