能化品反弹贵金属大跌 原油涨近6%、沪银跌超6%

　　11月10日，国内期市收盘涨跌不一，能化品多数上涨，原油涨近6%，沥青(2250, 90.00, 4.17%)、燃油涨逾4%，甲醇(2126, 47.00, 2.26%)涨逾2%，橡胶(13940, -270.00, -1.90%)跌逾3%，PVC(7050, -170.00, -2.35%)、LPG跌逾2%；贵金属大跌，沪银跌逾6%，沪金跌逾3%；农产品飘绿，菜粕、鸡蛋(3868, -80.00, -2.03%)、豆粕(3115, -7.00, -0.22%)跌逾2%，苹果(7291, 222.00, 3.14%)涨逾3%。

　　MPOB：马来西亚10月产量环比减7.8%至172.4万吨

　　据马来西亚棕榈(6450, -54.00, -0.83%)油局（MPOB）公布的数据显示，马来西亚2020年10月棕榈油产量环比减7.8%至172.4万吨（预期176~177，上月187，去年同期180）；进口环比减6%至4.5万吨（预期5，上月4.8，去年同期8.5）；出口环比增3.8%至167.4万吨（预期169~170，上月161，去年同期164）；库存环比减8.8%至157.3万吨（预期156~159，上月173，去年同期235）。

　　10月产量低于预期，出口也低于预期，期末库存符合与其妻，报告偏利多，157万吨的库存水平为2017年6月以来最低，且进入季节性减产期，市场预估12月末库存或将低至120万吨，同时市场也关注拉尼娜对产量影响的大小，大方向依旧偏多。

　　光期能化：天然橡胶大起大落为哪般？

　　本次天胶大幅拉涨主要原因在于RU新交割品不足引发资金做多热情，同时基本面供应偏紧，需求向好的总基调给予配合。

　　从盘面表现来看，本次大涨沪胶近月合约强于远月合约，沪胶强于20号胶。

　　10月末受到交易所提高保证金及外围市场拖累，天胶盘面高位大幅回调，资金陆续抽离，01合约持仓下降导致虚实比回落，资金炒作告一段落。

　　天气预测拉尼娜现象延续至明年3月，但从10月份的厄尔尼诺指数和南方涛动指数来看，拉尼拉现象有所缓解。NOAA天气预测来看，未来半个月天胶主产区降雨基本正常，有利于短期原料释放。

　　需求持续向好，轮胎厂维持高开工，高产量，成品库存不断去化的局面。但随着海外疫情二次爆发，后期轮胎出口存再度下降担忧。

　　随着资金的陆续抽离，天胶盘面大幅回落。短期来看，伴随着天气好转，天胶原料释放，供应存增加预期。需求端轮胎企业维持高开工，但随着海外疫情的二次爆发，轮胎出口存再度下降担忧。经过近期大幅下跌之后，预期短期盘面趋于震荡整理。

　　长期看，维持天胶长期看涨预期。首先在国内即将临近停割情况下，RU交割品全乳胶大幅减少局面难以改变。其次天气异常叠加劳工紧缺，导致主产区产量下降，ANRPC数据显示2020年前10个月成员国产量下降7.14%。第三，后期拉尼娜现象的演变依然会成为天胶的炒作题材。

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