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量化周报

2022量化周报2.28.~3.4日

市场概述

文华商品上涨5.06%，工业品上涨6.75%，农产品上涨1.35%，有色板块上涨3.29%，钢铁板块上涨10.39%，煤炭板块上涨13.10%，原油板块上涨9.43%，油脂板块上涨1.54%。

量化CTA

本轮乌俄局势比我们此前预估的要更为严峻，乌俄战争从此前的闪电战转向拉锯战的新阶段，俄罗斯能源和天然气供应持续受到影响。分板块而言，两会提振稳增长预期下，上半年逆周期托底政策（稳地产、强基建）或将温和发力，这将有助于后续投资项逐步回暖改善，黑色建材（钢材、玻璃、双焦、铁矿）、传统有色金属(铝、铜、锌)、内需型化工品、内需型能源（动力煤）需求或将于二季度逐步改善；农产品基于供应瓶颈、成本传导的看涨逻辑目前仍较为顺畅；原油链条目前较为依赖乌俄冲突局势的利好，需要警惕后续事件缓和的调整风险；贵金属层面，由于美国1月CPI再创80年代以来新高，在海外滞胀逻辑支撑下，叠加俄乌冲突风险。

在俄乌局势下，市场预计会出现高波动性，尤其金属和工业原料方面。我们的模型保持了谨慎增仓的投资组合，以实现稳定收益，并降低短期信号敏感度，避免市场短期大幅上下波动带来的干扰。

其它信息

2022年数字人民币推进明显加速，在冬奥会试点顺利完成后，数字人民币试点也再次增加。全国两会期间，多位两会代表、委员针对数字人民币提出建议，主要涉及集中进一步完善数字人民币法律法规、场景应用、试点扩大等方面。

据机构测算，数字人民币软硬件产业升级将带来1400亿的市场空间，包括银行核心系统改造51亿、数字人民币硬钱包339亿、ATM升级507亿、智能柜台发卡机升级323亿、商户POS设备升级192亿，市场空间广阔。机构分析指出，数字人民币是我国长期致力推广的新型支付方式，被誉为数字经济时代的“新基建”。在这样的背景下，数字人民币的推广将为相关生态产业带来长期、可持续的投资机遇。