2022量化周报11.21~11.25日

       中期来看，工业品承压的格局未改。需求端，国内受制于弱地产销售和疫情形势，海外受制于加息缩表和美强欧弱下的美元走强；供给端，能源问题并未构成全球性冲击，欧洲地区正削减工业需求来对冲能源供给压力。短期需要关注近期疫情形势变化。一是当下正处于防疫政策优化的十字路口，在保障老年人生命健康和恢复经济活力的多目标拉扯下，各地防疫政策难免会出现摇摆；二是当下的染疫人数已经相当于4-5月上海封城之时，且分布地域更为广泛，且一线城市正全面限制外省人员的来访活动，不可低估本轮疫情对经济的损伤。

       由于地产迎来金融16条措施的支持以及本周六大行签约17家房企提供超万亿元融资，黑色建材板块表现较为强劲。但是有两个方面值得注意，一是地产政策更多仍是在保障房企资金链不断裂，更多是让现有项目继续完工而很难促进新开工和房屋销售；二是需要看到房地产投资仍在走低，而销售数据和新开工数据仍在走弱，螺纹、PVC、玻璃等建材表现也偏弱。

       版块上看，有色方面，长期来看，由于新能源的迅速发展和全球新兴国家基建及电气化的需要，有色供需缺口有望加大。然而中期，全球还处在衰退的过程中，因此有色依旧承压。黑色市场：弱地产决定板块整体估值下行，铁水产量决定利润流动。短期地产情绪持续修复，延续反弹；中期受制于弱地产表现。能化方面：关注终端消费需求及原油对板块整体估值的影响。原油依旧面临弱需求预期的下行压力和供给端给的脉冲式上行动力；而烯烃和芳烃扩产压力大。农产品方面：整体步入临界。生猪仍处于新一轮猪周期的筑顶阶段，预计春节前猪价有望偏强运行，但年前可能见到此轮周期价格高点；养殖原料呈现高位震荡，矛盾暂不大，无预期差。

       严禁采用硬质围挡封堵消防通道、单元门、小区门，临时管控时间原则上不超过24小时；严格把控全市涉及民生保障相关的商场超市涉疫处置工作，做到快封快解，原则上关闭一天后即重新开放，最多不超过三天；近期疫情防控实际操作中，一些小区出现阳性后，封控措施精准限定于单元，且快封快解……北京这些措施一出台就受到了老百姓的认可。

       全力做好人民群众生产生活服务保障，尽最大努力为老百姓提供方便，是坚持科学精准动态清零的题中应有之义，是高效统筹疫情防控和经济社会发展的必然要求。“民生无小事，枝叶总关情”，这在抗击疫情的非常时期尤须切记。抗疫的目的只有一个，那就是为民造福，就是护佑每一个人的健康、平安。

       我们必须坚定不移践行“以人民为中心”发展思想，尽最大努力为老百姓提供方便，千方百计地提升常态化防控工作的科学性、精准性，统筹做好防疫管理和服务保障；无论何时都要把百姓需求真正放心上，解决好百姓的关心事、关切事，耐心细致周到做好群众服务工作，让广大人民群众理解、支持、配合，凝聚起疫情防控基层一线的强大合力。

       坚定不移坚持人民至上、生命至上，这是由我们党的根本宗旨、初心使命所决定的。坚信在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各级党委政府不断提高科学防控水平，不断优化动态清零措施，努力把疫情对群众生活的影响降到最低，暖人心、聚民心、强信心，我们就一定能早日迎来全面打赢常态化疫情防控攻坚战的那一天。