2022量化周报11.28~12.2日

       国内经济预期持续改善。11月25日，央行宣布全面降准0.25个百分点，回溯2018年至今的10个降准样本，央行降准在公告后的一周内对股指、Wind化工、焦煤钢矿、有色板块提振明显；更长周期来看，公告降准后的一个月和三个月中，股指、Wind焦煤钢矿的平均涨跌幅还出现进一步抬升，受益周期相对更长。

       此外，近期国内稳增长信号频传，继防疫“二十条优化措施”和金融支持房地产16条利好之后，六大国有银行相应支持总额超万亿的地产融资、证监会宣布在涉房企业股权融资方面调整优化五项措施等，近期国内经济预期得到明显支撑，目前呈现预期改善而经济事实有待传导的格局，对于内需型工业品保持乐观。海外短期需要关注多重制裁下，俄罗斯的原油出口是否会有所降低；本周欧盟对俄罗斯的石油禁运将正式生效，此外欧盟还达成了60美元/桶的俄罗斯石油价格上限，多重制裁下需要关注俄罗斯原油出口走低对全球油价的抬升风险；有色板块目前处于多空交织局面，一方面是海外经济的疲软对需求预期带来拖累，另一方面则可以关注气温下降后，欧盟的天然气价格和库容情况，关注是否会触发新一轮的能源问题；农产品的看涨逻辑最为顺畅，随着北半球进入冬季，干旱问题继续发酵，继续助推减产预期，长期农产品基于供应瓶颈、成本传导的看涨逻辑也对价格提供支撑。

       财联社12月6日讯，昨日三大指数全天走势分化，沪指震荡走高重回3200点，创业板指震荡回落。沪深两市昨日成交额10551亿，较上个交易日放量1906亿。板块方面，保险、数据要素、机场航空、中字头等板块涨幅居前，抗原检测、TOPCON电池、酒店旅游、医疗器械等板块跌幅居前。沪指涨1.76%，深成指涨0.92%，创业板指跌0.26%。北向资金昨日全天净买入58.93亿元。美股三大指数均大幅收跌，纳指跌1.93%，标普500指数跌1.79%，道指跌1.4%。

       在今日的券商晨会上，中金公司指出，预计2023年风电行业装机量有望实现超过40%的增长；粤开证券认为，防疫措施优化后，医疗行业有望补短板，强弱项；开源证券认为，央国企价值重估，煤炭行业充分受益。

中金公司：预计2023年风电行业装机量有望实现超过40%的增长

       中金公司指出，2023年预计中国风电行业装机量有望在此前三年相对稳定的50-55GW基础上实现超过40%的增长，达到70-80GW。更为重要的是，2023年随着机组大型化速度趋缓和海上风电需求起量，国内风电行业产值有望重回增长，景气兑现确定性较高。

粤开证券：防疫措施优化后，医疗行业有望补短板，强弱项

       粤开证券认为，国家和地方层面加快落实优化防控二十条，坚持走小步不停步，推进“愿检尽检”“精准免检”，力求尽可能减少传播风险的前提下有效节约资源。防疫措施将更加科学化、精准化和有效化，建议关注生物医药板块两条投资主线：一是与疫情防控直接相关的诊断、救治和免疫等方向有望成为常态化需求。二是关注防疫措施优化后，带来的医疗行业补短板强弱项机会。

开源证券：央国企价值重估，煤炭行业充分受益

       开源证券认为，12月2日，上交所制定新一轮《推动提高沪市上市公司质量三年行动计划》和《中央企业综合服务三年行动计划》，将服务推动央企估值回归合理水平，推动打造一批旗舰型央企上市公司。11月21日，证监会主席易会满也在金融街论坛年会上表示，要把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥。当前我国上市煤炭企业多为国有企业，普遍具有高盈利、高股息率特征，且估值水平处于历史低位，煤炭上市公司契合“中国特色的估值体系”的主题，煤炭行业有望持续受益中国特色估值体系的探索过程，煤企价值重估有望开启。