2023量化周报1.30~2.3日

      近期海外走弱，国内复苏节奏发生变化：美联储议息会议的新信息是3月利率高点不确定，而非农数据使得金融端扰动加剧；国内方面，各地基建投资项目纷纷上马，但地产复工资金仍未明显改善，钢材表需复苏仍待观察，因此短期行情或进入震荡期，难以形成明显趋势。黑色系近期也面临观察，后续超预期点或仍来自于政策段。

       节后盘面冲高回落，虽然地产政策继续出台，但节后现实需求延续弱势，复苏迟滞，节后第一周的需求表现明显弱于往年；同时板材库存加速累积，产业内压力加大。但考虑2023年稳增长中地产是国内经济、金融、就业实现复苏的必要条件，地产支持政策不断加码，在国内黑色“低库存+低利润”的情况下，预计后续新机会或仍来自于情绪波动后的多头机会。原油方面，当前美国原油继续累库，且库存水平高于五年均值1492.8万桶，累库幅度高于均值，这使得原油价格中枢回落。金融端，参考美联储通胀调控目标价位，原油价格高点应在77.6美元以下，结合美国战略性库存的目标收购价，原油价格中枢将在70美元/桶附近。有色方面，进入观察期，锌价相对最弱。

       美联储议息会议的新信息是3月利率高点不确定，而非农数据使得金融端扰动加剧；国内消费需求进入验证期。这些都使得宏观驱动有色动力短时间并不明晰。产业供需端看，铜呈现超季节性累库的情况，基本面仍然偏弱；铝受国内电解铝减产扰动，维持偏强震荡，但今年春节铝社会库存超季节性累积，也难成趋势；锌价震荡整理，目前随着锌锭产量回升的预期增强，国内节后需求回暖较慢，锌供需或继续走向宽松，锌价重心或下移。贵金属方面，2月议息会议中提出，3月联储利率预测高点既可能拉高也可能下滑，这使市场认为利率高点可能不到5%以上。但美国1月非农数据超预期向好，薪资增速尚未明确下滑，S&P与ISMPMI数据出现背离都使得不确定性上升。。

       记者从百度方面确认，其类ChatGPT项目名字确定为文心一言，英文名ERNIE Bot，三月份完成内测，面向公众开放。记者获悉，目前文心一言正在做上线前的冲刺。去年9月，百度CEO李彦宏曾表示，人工智能发展在“技术层面和商业应用层面，都有方向性改变”。据推测，百度那时候就已启动文心一言的研发。近年来，微软、谷歌都在积极拥抱ChatGPT和AIGC（生成式人工智能）。有消息称，微软计划在2023年3月底前推出一个采用ChatGPT的必应搜索版本。而谷歌母公司Alphabet也在近日表示，将为其搜索引擎和开发人员推出聊天机器人服务和更多人工智能，以应对微软ChatGPT的竞争。