2023量化周报2.6~2.10日

       美元有望阶段反弹。2022年10月至今美元指数走出一波明显回落，其背后是美联储加息步伐转缓以及能源价格（原油、天然气）的回落。但到了2月前后，随着美国经济超预期韧性以及美联储加息终点预期的抬升，弱美元的驱动因素中欧美经济预期差，以及欧美利差都有阶段性的反转。

       综合参考主要资产和美元相关性，以及剔除基本面影响来看，若美元指数阶段反弹延续，贵金属、美债期货、有色、全球股指等前期受益资产将面临短期调整的风险。目前破局因素还是要看国内稳增长政策以及节后的需求复苏进程。

       商品分板看，黑色建材重点关注春节假期后复工复产下的需求验证情况，各板块的库存变化符合季节性规律，在近五年波动范围之内。其他板块来看，土耳其地震对油价影响偏短期，目前土耳其杰伊汉码头已经恢复运营，能源板块仍缺乏驱动维持中性；有色板块近期同样受到国内经济预期的提振，但受到一定美元指数反弹的拖累，维持中性；农产品中的生猪供需两端预计未来一季度均面临一定压力，进而短期拖累饲料板块，但长期农产品基于供应瓶颈、成本传导的看涨逻辑仍未发生改变；贵金属短期是受到美元反弹冲击最大的板块，长期基于海外经济衰退风险和全球金融尾部风险上行的判断仍保持乐观。

       近日，房贷年龄期限（贷款人年龄+贷款年限）延长引发市场较大关注。包括南宁等地有银行房贷年龄期限延长至80岁。财联社记者从北京多家银行了解到，不同银行房贷年龄期限上限有所差异，北京也有部分银行贷款人年龄和贷款年限之和为不超过80。

       业内人士分析认为，“房贷年龄期限延长”本质是增加部分购房者的贷款时长，进而增加贷款额度、减轻月供压力，利好中年及中老年购房群体，释放了部分购房需求。接下来，不排除一些去化压力大以及老龄化严重、老年人群体占比高的城市跟进相关政策的可能。就风险防控而言，购房者和银行都需从风险控制角度做好准备。以客观理性、合理尺度制定政策，确保政策制定服务于刚需和改善型购房者。