2023量化周报3.27~3.31日

       能源价格整体小幅反弹：本周欧洲天然气价格环比上涨2.06美元/百万英热，欧洲煤炭价格环比上涨0.11美元/百万英热，布伦特上涨 0.86美元/百万英热单位，WTI环比上涨1.15美元/百万英热单位，NYMEX天然气下跌0.02美元/百万英热单位，国内煤炭下跌0.17美 元/百万英热单位。

       黑色方面, 2月信贷数据再超预期，对旺季需求形成支撑。地产销售持续改善，但二手房改善更加明显，短期玻璃、PVC等地产后周期商品需求预期走强。本周钢材表需小幅回升，强预期并未明显变化，叠加炉料近期反弹支撑了价格。有色方面，国内需求持续改善，铝等品种去库态势良好。

       原油方面，当前美国原油继续累库，但成品油持续去库显示需求持续改善。前期金融风险使美国经济加速回落，同时美国出行需求不及预期，原油出现累库，因此价格持续承压。

       化工方面，目前聚酯开工和产销走弱，PTA高开工下累库风险抬升，PX虽然整体偏紧，但PTA加工费高位运行，短期或有回调风险。

       贵金属方面，未来市场交易的不确定性点则是（1）6月后是否降息；（2）美国出现衰退的节奏。我们预计利率高点时间将会延长，并非如市场预期下半年立刻降息这主要是基于通胀结构问题的考虑，预计服务业通胀回落需要时间，最早也要在三四季度，因此黄金价格在2000元/盎司以上面对阻力。

       国家税务总局局长王军在上午10时举行的“权威部门话开局”系列主题新闻发布会上表示，3月份，高技术产业销售收入同比增长15.6%，较去年全年加快5.7个百分点。3月份，数字经济核心产业同比增长14.1%，较去年全年加快7.3个百分点。此外，税收大数据显示企业对未来生产经营的信心在转强，全年5%左右的经济增长预期目标相信一定会实现。