2023量化周报5.22~5.26日

       经济国内4月经济数据不及预期。4月在去年低基数的背景下，主要经济数据增速仍出现了不同程度的回落，也就意味着边际放缓更多。固定资产投资累计增速4.7%（较前月0.4pct，下同），增速回落幅度基建（-1pct）>制造业（-0.6pct）>地产（-0.4pct）。房地产销售和竣工仍相对积极，但销售的高频数据显示持续性有限。风电光伏等新能源基建相关分项——电力、热力、燃气和水投资增速仍继续增长（2.1pct）。数据显示整体经济的内生动力仍偏弱，结构性改善以及稳增长政策对其他方面的传导仍偏慢。宏观上内外各有风险，美国债务上限风险仍在进一步发酵，截至5月17日，美国财政部财政紧急措施余额还剩下920亿美元，截止5月20日美国债务上限谈判仍未取得有效进展。节奏上最快要到6月初才有望迎来预期校正的节点，需要等待政府加码稳增长的破局信号，又或者经济数据重新改善的信号。

       上周商品市场涨跌分化，南华商品指数上涨1.59%。美联储多位官员近期再次发表鹰派言论，市场预期降息的时间点有所延后，贵金属暂时承压，短期或继续震荡调整。美国债务上限谈判依然陷入僵局，当前国内经济处于弱复苏环境，工业金属板块延续偏弱势。原油5月以来震荡下行。原油价格周期底部可能在今年三季度，预计未来下跌空间不大，但短期受到海外宏观环境以及市场情绪偏弱的压制，油价可能延续震荡反弹。黑色板块上周上涨，南华黑色指数上涨2.09%。国内4月制造业上升趋势减缓，金融数据回落，市场对下半年需求复苏的预期存在分歧，压制工业品价格。但黑色板块前期跌幅较大，上周小幅震荡反弹，进一步大幅下跌的可能性也不高。后期主要关注宏观数据以及政策变化、铁水产量变化情况等。由于巴西大豆出口压力，美国大豆生长前景良好，进口大豆成本下降，预计油脂品种震荡偏弱运行为主。

美东时间周三晚，美国众议院正式通过债务上限协议，将美国政府债务上限规定暂停至2025年1月1日。

众议院的投票结果为314票对117票，远远超过法案通过需要的218票。共有149名共和党人和165名民主党人对该法案投下赞成，71名共和党人和46名民主党人投下反对。

接下来，债务上限协议将提交参议院表决，获得参议院通过后再送交总统拜登签署并正式生效。目前，参议院尚未宣布确切的投票日期。

总统拜登在周三晚称赞众议院通过了债务上限协议，并呼吁参议院尽快展开投票程序，好让他签署立法。

拜登在声明中称，这项预算协议是两党的妥协，双方都没有得到想要的一切，但这就是执政的现实。他认为政府前进的唯一道路就是两党妥协，而债务上限协议符合这一准则。