证券日报：再谈挺起A股的脊梁

截至2022年底，A股市场各类专业投资机构持股市值占比约为22%，交易量占比约为30%；个人投资者持股市值占比约为40%，交易量占比约为70%。虽然根据不同统计口径，相关数据会有一些差异，但在过去5年里机构投资者的两项占比都有明显提高，市场影响力得到较大提升。机构投资者特别是大型机构投资者，拥有人才优势、研发优势、信息优势、资金优势、品牌优势，一举一动都对市场风向带来很大影响，理应担当价值投资的表率，维护市场价值中枢稳定。我国个人投资者规模较大，但其投资决策较为多元、交易方向较为分散，难以形成引领性的价值共识，更多时候体现为从众跟随模式，即对机构动向和他人的操作经验颇为看重，而缺少独立研究和价值坚持。因此，当有关政策或突发事件出现时，个人投资者的羊群效应十分明显，踩踏效应也时有发生。所以，大型机构投资者的定盘星、压舱石作用就更加重要了。