2024量化周报6.17~6.21日

黑色系

铁矿石本周矿价小幅走低，铁矿石主力2409合约窄幅震荡，报收811.5元/吨，周涨跌-16.0元/吨，涨跌幅-1.93%。当前宏观面无变化，6月LPR按兵不动，市场期待的降息落空。进入6月中下旬，受到高温、多雨天气影响，成材市场进入淡季，产业基本面偏弱。综合来看，铁矿石基本面供过于求，09合约反弹空间有限，预计800点支撑力度有限，建议现有空单继续持有。

螺纹钢本周螺纹钢主力2410合约窄幅震荡，报收3563元/吨，周涨跌-74元/吨，涨跌幅-2.03%。宏观利好兑现后，市场情绪转弱，而需求没有超预期表现。今年以来地产为代表的建筑用钢需求下滑严重，随着6月下旬高温、多雨天气频发，部分工地已经开始停工，终端需求淡季特征更加明显，钢价或震荡偏弱运行。操作上，建议螺纹钢10月合约短线低买高卖，区间操作为主。

热卷本周小幅走低，热轧卷板主力2410合约窄幅震荡，报收3753元/吨，周涨跌-53元/吨，涨跌幅-1.39%。在建筑用钢需求偏弱的情况，制造业用钢及出口钢材较好，铁水流入板材，造成螺纹和热卷的基本面分化，其中螺纹供需双弱，而热卷供需双强。操作上，黑色系商品价格近期普跌，HC2410合约短期或有反复，震荡思路对待。

能源化工

橡胶本周，橡胶价格在万五关口震荡。基本面来看，全球进入高产期，近期泰南产区开始放量，合艾市场现货胶水价格下跌，国内云海两地割胶进度加快，现货胶水价格跌幅较大。需求端，国内轮胎企业开工小幅回升，6月20日当周，全钢胎开工率58.17%，较上周提高6.32 个百分点；半钢胎开工率79.06%，较上周提高3.42 个百分点。5月我国天胶进口同环比下降，低利润背景下，原料去库存力度减弱。5月我国汽车产量241.7万辆，同比增长1.49%，较上月增速明显放缓。商用车产量同比增长3.18%，环比减少4.58%，市场需求有所降温。整体来看，供应增长预期打压市场信心，胶价跌至万五关口附近，近期整理为主，长线走势依旧偏空。

农产品

棉花本周，郑棉跌破万五关口后开启震荡行情，ICE棉花延续底部震荡。基本面来看，主产区天气较好，印度季风推进，有利于棉花种植，美棉优良率本周下修2个百分点至54%，但仍明显高于去年同期。6月USDA供需报告调增全球棉花产量和消费，期末库存调增0.6%，报告中性偏空，本周，美国农业部将公布作物种植面积情况，市场预期面积或将调增。需求上来看，周五公布的美棉出口销售报告显示，截至6月13日当周，美国棉花销售净增18.9万包，较前一周增加7%，较前四周均值增加2%。5月份，我国棉花商业库存下降60万吨，工业库存减少2.04万吨，纱线和坯布库存增长至高位，显示原料端去库力度较大，但纺企库存积累。5月份，我国服装及衣着附件出口同比下降0.39%，出口跌幅收窄。内需市场表现良好，服装销售同比上涨5.08%，环比上涨8.19%。整体来看，全球棉花市场供需宽松，国内终端需求表现尚可，但因原料库存下降，中间库存累积使得需求增长的持续性存疑，全球市场中性偏空，国内市场略强，ICE棉价或仍延续弱势，郑棉短期或围绕万五关口震荡。

豆类目前美国大豆正处于生长阶段，收受较好的天气与较高的优良率压制，外盘弱势下行。但考虑后期生长阶段天气不确定性仍较大，外盘美豆已跌破成本情况下，本周将发布年度重要报告种植面积报告，建议报告前适当减仓，等待种植面积数据的指引。

玉米、淀粉上周盘面先跌后涨，现货价则偏弱调整。基本面上，目前市场粮源多数已转移至贸易商方，当前下游饲料企业库存处于正常偏低位，而深加工企业库存处于历史同期高位。综合来看，预计玉米向下空间有限，但政策粮拍卖及新小麦上市压制向上空间，短期09合约或维持2450-2500区间震荡。

生猪上周生猪期现均弱势回调。基本面看，前期能繁母猪存量环比持续下降，供给侧利好下半年行情，因此长期看，后市期现价重心有望上移。短期看，当前为季节性消费淡季，且盘面提前计入当期压栏预期，远月合约贴水现货，因此盘面继续下跌空间有限。操作上，建议关注远月回调企稳后继续低多机会。

6月24日上午，一场科技盛会在北京召开。全国科技大会、国家科学技术奖励大会、两院院士大会首次共同举行。习近平总书记出席大会，为国家最高科学技术奖获得者等颁奖，并发表重要讲话。

这是一次科技含量极高、“最强大脑”同台闪耀的盛会。跟随《时政新闻眼》，一起见证中国科技界“星”光璀璨的高光时刻，共同领悟总书记锚定2035年建成科技强国战略目标的拳拳之心。