2024量化周报7.15~7.19日

黑色系

铁矿石美7月18日，铁矿石主力I2409合约窄幅震荡，收于811.5元/吨，涨跌幅-0.92%，成交25.37万手。夜盘收于806.0元/吨。18日铁矿现货（青岛港61.5%PB粉）809元/吨，基差3元/吨。全国主港铁矿石成交93.90万吨，环比减19.1%；237家主流贸易商建筑钢材成交11.33万吨，环比增18.9%。中国47港铁矿石到港总量2908.6万吨，环比增加39.0万吨；澳洲巴西铁矿石发运总量2473.3万吨，环比减少49.3万吨。消息面上，2024年8月1日起，住建部最新修订版《混凝土结构设计标准》GB/T50010-2010发布实施，C15混凝土和HRB335钢筋正式退出历史舞台。基本面上，受到高温、多雨天气影响，成材市场进入淡季，钢厂季节性检修增多，高炉开工率和产能利用率继续回落，钢厂盈利率跌破40%，产业基本面偏弱。钢厂利润明显收缩，抑制了铁水产量进一步上升。铁矿石阶段性供需双强，预计09合约区间震荡偏弱走势，短线观望为主，谨防继续下跌风险。

螺纹钢7月18日，螺纹钢主力RB2410合约窄幅震荡，收于3492元/吨，涨跌幅-0.82%，成交161.2万手。夜盘收于3483元/吨。18日螺纹现货（上海HRB400E，20）报3360元/吨，基差-123元/吨。本周，五大品种钢材产量883.99万吨，周环比下降0.6%；五大品种钢材总库存量1757.23万吨，环比下降0.9%；五大品种消费量为899.58万吨，环比上升0.4%。消息面上，多家钢厂将执行新国标钢筋生产：新疆闽新钢铁、宁夏钢铁、昆明钢铁将分别于7月18日、7月30日和8月1日起进行热轧带肋钢筋和热轧光圆钢筋新旧标准的切换。基本面供需双弱格局不改，钢厂盈利率和吨钢利润下滑，带动钢厂自发减产。但供给端短期减产幅度大于需求下滑幅度，库存出现了下降。未来供给端的政策尚未明确，粗钢压减的路径和数量均有较强不确定性。操作上，建议螺纹钢2410合约短线观望为主，逢低做多螺矿比。

热卷7月18日，热轧卷板主力HC2410合约窄幅震荡，收于3673元/吨，涨跌幅-0.76%，成交39.89万手。夜盘收于3673元/吨。18日热卷现货（上海4.75mm）报3630元/吨，基差-43元/吨。在建筑用钢需求偏弱的情况，制造业用钢及出口钢材较好，铁水流入板材，造成螺纹和热卷的基本面分化，其中螺纹供需双弱，而热卷供需双强。预计HC2410合约短期或震荡偏弱走势，建议短线观望为主。

能源化工

橡胶上期所天然橡胶价格震荡。基本面来看，全球进入高产期，胶水供应增多，现货价格下跌。需求端，轮胎企业开工率下行，7 月18 日当周，全钢胎开工率52.91%，较上周下降6.06 个百分点；半钢胎开工率79.09%，较上周下降0.17 个百分点。6 月我国汽车销量255.2 万辆，同比下降2.68%，商用车销量同比下降4.94%，环比下降1.26%，其中重卡销量同比下降17.48%，市场需求减弱。整体来看，供应增长预期打压市场信心，胶价跌破万五关口，打开下方空间，长线操作偏空。

农产品

棉花内外棉价震荡。基本面来看，7 月14 日当周，美棉优良率持平于45%，与去年同期持平。昨晚公布的美棉出口销售报告显示，截至7月11 日当周，美国棉花销售净增2.72 万包，较前一周减少50%，较前四周均值减少76%，8 月出口报告将发布新年度情况。6 月份，我国棉花商业库存环比下降50 万吨，工业库存减少5 万吨，纱线和坯布库存大幅增长。6 月份，我国服装及衣着附件出口同比下降1.8%，出口跌幅扩大，服装零售额同比转跌。整体来看，USDA 调增全球棉花产量及消费，全球棉花市场供需宽松，国内淡季深入，出口跟内销表现均欠佳，叠加中间库存高企，将拖累棉花去库进度，棉价上行动能不足，或延续震荡走势。

豆类7月18日豆粕小幅收涨，截至收盘M2409合约报收3112元/吨，收涨0.03%。 隔夜外盘美豆小幅收涨，CBOT大豆11月合约报收1043.75美分/蒲，收涨0.14%。本年度美豆自种植以来，天气一直未出问题，土壤墒情适宜，最新优良率68%，处于历史同期偏高位。昨日USDA证实，民间出口商向位置目的地出口销售51万吨大豆。目前外盘CBOT大豆现已大幅跌破成本，短期对本年度美豆丰产计价比较充分。近期蛋白粕盘面波动较大，主要是受资金面影响，基本面方面仍缺乏反弹动力，建议09合约空单离场，01合约空单适当减仓。

玉米、淀粉7月18日玉米止跌反弹，09合约报收2,394元/吨，收涨0.25%，淀粉主力合约报收2,830元/吨，收涨0.07%，主力合约淀粉玉米价差436元/吨，较前一日增加-4元/吨。现货方面，全国二等玉米平均价2463.69元/吨，较上一交易日变动-3.17元/吨，对主力合约报升水69.69元/吨。盘面出现止跌迹象，现货仍偏弱回调整理。基本面方面并无明显变化，目前市场上旧粮多数已转移至贸易商方，挺价意愿偏强。下游饲料企业库存处于正常偏低位，而深加工企业库存处于历史同期高位。新作正处于生长阶段，天气仍需重点关注。目前玉米价格压力主要来源于替代品，但预计新粮上市前盘面仍有支撑，中期玉米或维持震荡运行，当前点位建议空单考虑离场。

生猪7月18日生猪近强远弱，LH2409合约报收18335元/吨，收涨0.52%。昨日全国现货回调，主流出栏价18.9元/公斤，环比上涨-0.19元/公斤。基本面看，全国出栏均价连续两日回调，盘面依旧近强远弱。二次育肥滚动入场，盘面计入当期压栏预期，远月合约深贴水现货。本月下旬规模场预计出栏增加，现货存回调压力，但目前远月合约估值偏低，预计盘面继续下跌空间有限，建议关注远月回调企稳后继续低多机会。

宏观新闻

1、中共中央政治局常委、国务院总理李强7月22日在天津调研。李强说，培育增长新引擎、发展新质生产力，关键在于改革创新。要着眼于推动科技创新和产业创新融合发展，打造更有效、更具吸引力的科创平台。李强指出，要抓住改革契机，用好大规模设备更新等支持政策，大力支持企业推广人工智能创新应用。

2、国务院总理李强日前签署国务院令，公布修订后的《中华人民共和国保守国家秘密法实施条例》，自2024年9月1日起施行。《条例》规定，进一步健全党管保密体制机制，明确中央保密工作领导机构和地方各级保密工作领导机构的具体职责。细化保密工作责任制，进一步强调机关、单位保密工作主体责任。明确保密行政管理部门和相关主管部门在推动保密科技创新、开展保密宣传教育、加强人才队伍建设等方面的工作职责。

3、昨日，中国人民银行宣布下调7天逆回购操作利率10个基点，这是去年8月以来央行首次下调政策利率。同时，央行授权全国银行间同业拆借中心公布，贷款市场报价利率（LPR）1年期、5年期均下调10个基点。

4、全国政协22日在京召开2024年上半年宏观经济形势分析座谈会，中共中央政治局常委、全国政协主席王沪宁出席并讲话。他表示，要围绕深化经济体制改革重要部署和高质量发展首要任务持续深化研究，多提精准、务实、管用的对策建议，助力改革举措落到实处。

5、在昨日外交部举行的例行记者会上，针对记者提问：美国国家安全顾问沙利文表示，美国正在准备对在俄乌冲突中支持俄罗斯的中国实体实施新的制裁，并暗示银行可能成为目标。中方对此有何回应？发言人毛宁表示，我们坚决反对任何非法的单边制裁和“长臂管辖”，将采取一切必要措施维护自身的正当权益。

行业新闻

1、国家数据局局长刘烈宏22日在国务院新闻办公室举行的“推动高质量发展”系列主题新闻发布会上表示，更好发挥市场机制作用，培育壮大数据企业，完善数据流通交易服务生态，打造竞争有序、繁荣活跃的数据产业。

2、记者从知情人士处独家获悉，受《稀土管理条例》出台的影响，目前市场上《稀土管理条例》以外的稀土产品正加紧出货；叠加第三季度缅甸稀土矿进口逐步恢复、江西赣州龙南地区分离厂复产，以及今年第二批稀土指标下放在即，致使供大于求的局面短期难以缓解。

3、财政部数据显示，上半年，印花税收入1632亿元，同比下降22.9%。其中，证券交易印花税509亿元，同比下降54%。

4、国家新闻出版署发布7月国产网络游戏审批信息，共105款游戏获批。

5、国家发改委等五部门发布关于加快发展节水产业的指导意见。意见提出，推广先进节水装备和产品，推动大规模节水设备更新和消费品以旧换新，加快淘汰落后的用水产品和设备。

6、昨日临近尾盘多只沪深300ETF显著放量，其中华泰柏瑞沪深300ETF昨日14点后成交超40亿元，易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF昨日14点后均分别成交超9亿元。以上四只ETF基金昨日14点后成交金额均超过前三个小时成交总和。

7、乘联会秘书长崔东树发文称，目前动力电池的产量中装车的比例在不断的降低，2021年动力电池装车的生产电池装机率达到70%，2022年是54%，2023年是50%，2024年1-6月降到47%。动力电池和储能电池都是生产过剩和库存相对表现压力较大的。2021年和2022年动力电池的增速低于整车增速，2024年的动力电池装车偏低，电池产量高于装车增速。

8、深圳海德园项目不到3小时，116套房全部售罄，均价为每平方米12.85万元，深圳年内首个日光盘诞生。海德园之所以被市场追捧，除了豪宅本身的稀缺性外，也与项目与周边二手房市场存在的倒挂情况有关。