量化周报2025.2.17~2025.2.21

黑色系

铁矿石上周铁矿石价格小幅上涨，I2505合约收于838.5元/吨，涨幅+3.45%。现货方面，青岛港PB粉价格830元/吨，周环比上涨24元/吨,涨幅2.98%。铁矿石基本面供强需弱。供应，受前期发运影响，本期到港船数增加，到港量继续回升；需求，周内Mysteel调研数据显示新增高炉检修6座，复产5座，检修多于复产，本期铁水产量继续小幅回落。库存，中国47港铁矿石库存环比去库，绝对值处于近3年同期高位。本周成材数据表现较好，市场情绪改善。焦炭多轮提降落地让利使得钢厂盈利状况尚可，钢厂的补库需求短期内对于铁矿石价格起到了支撑作用。综合来看，铁矿石2505合约震荡偏强看待，短线操作为主。

能源化工

橡胶上周橡胶价格宽幅震荡并创新高。市场振幅较高，关注持仓风险。基本面来看，当前国内市场停割，东南亚主产区产量季节性缩减，供给偏弱，需求尚可，胶水价格较为坚挺。国内保税区及一般贸易库存下降，国内轮胎企业节后开工率大幅提升处于历史高位，1月份，汽车产销同环比提高，市场消费良性。短期橡胶上行支撑较强，多头意愿较高，不排除继续创新高可能，但由于振幅较大，持仓需注意波动风险，短线逢回调做多为主，日内也可关注大幅拉涨远离均线后的短空机会。

农产品

棉花上周棉花期货突破上行，主力合约价格逼近万四关口。多空力量拉扯，于关口附近徘徊。基本面来看，节后，纺织企业陆续复工，开工恢复到正常水平，市场对节后订单抱有预期，但当前订单尚未批量下达，大厂订单充足，小厂维持生产，补库意愿一般。库存水平来看，纺织企业原材料库存较低，产成品库存偏高，尚处于良性状态。供需格局预期改善，市场关注点更多在于新季棉花的播种意愿及天气情况，短期多头情绪较高，处于强预期主导行情下，短线维持多单持有，关注万四整数关口压力。

外交部发言人林剑主持例行记者会。有记者提问，特朗普政府正在草拟更严格的半导体限制措施，并向关键盟友施压，要求他们升级对中国芯片产业的限制。中方对此有何评论？

林剑表示，中方已多次就美国恶意封锁打压中国的半导体产业表明严正立场。

美方将经贸科技问题政治化、泛安全化、工具化，不断加码对华芯片的出口管制，胁迫别国打压中国的半导体产业，这种行径阻碍了全球半导体产业的发展，最终将反噬自身，损人害己。